Новини

18.11.2025
Увеличението на капитала на ББР с 4 млрд. лева не е вписано в Търговския регистър Увеличението на капитала на Българска банка за развитие (ББР) с 4 млрд. лв. е най-сериозния проблем в бюджетирането на България, тъй като става въпрос за най-голям финансов ефект. Това е предупреждението на Института на дипломираните експерт счетоводители – ИДЕС. Решението беше взето в края на август от Министерски съвет, но към средата на ноември то все още не е вписано в Търговския регистър. Според позицията на финансовото министерство, тази капиталова вноска няма да се отчете като бюджетен разход, а като финансиране на бюджетното салдо, и по такъв начин няма да повлияе на бюджетния дефицит за 2025 година. При отчитане на начислена основа обаче трябва да се следват подробните правила на Европейската система от национални и регионални сметки (The European System of National and Regional Accounts) – (ESA 2010), в които се прави разграничение между (а) случаите, в които капиталова инжекция в държавно дружество е наистина финансова инвестиция и не влияе върху бюджетния дефицит и (б) случаите, в които това е бюджетен разход и увеличава бюджетния дефицит. Това пише в становище на българските одитори. Разграничението е обусловено от принципната разлика между, от една страна, оперативни и капиталови (инвестиционни) разходи, формиращи разходната част на бюджета по отделни програми и дейности и, от друга страна, финансови транзакции (основно дългове и финансови инвестиции), формиращи бюджетното салдо. Смесването на двата типа транзакции може да доведе до изкривяване на отчитания бюджетен дефицит, предупреждават от ИДЕС. Капиталовата вноска в ББР може да се отчете като финансова инвестиция без влияние върху бюджетния дефицит, ако държавата (Министерството на финансите като принципал) има обосновани очаквания за бъдещи дивидентни приходи от тази инвестиция. Средствата трябва да са на разположение на банката и тя да има голяма степен на свобода какви проекти да финансира с тях. Следва да са налице достатъчни доказателства за рентабилността на банката и способността ? да изплаща дивиденти. Очакваните дивиденти следва да осигуряват достатъчно висока норма на възвръщаемост за държавата, например доходността да покрива минимум лихвените разходи по изтегления държавен дълг за финансиране на капиталовата вноска. Колкото до капиталови вноски за покриване на загуби или с оглед провеждането на публични политики, те се отчитат като капиталови трансфери, т.е. като разходи, увеличаващи бюджетния дефицит. ББР не е разпределяла дивиденти от 2019 година. Впрочем през 2023-та бе извършено намаление на капитала й с цел покриване на натрупани загуби. С други думи, ББР няма текуща история на добра рентабилност. Според публично достъпни данни, предоставените средства като увеличен капитал трябва да се използват от ББР за финансиране на точно определени от държавата проекти (напр. общински проекти, ВиК). По същество банката не разполага свободно с получените средства, а ги използва за провеждането на определени държавни политики. Ако това са рентабилни проекти с приемлив риск за финансиращата банка (добра кредитоспособност на кредитополучателите и добра финансова обосновка), то би се очаквало, че не само ББР, но и другите търговски банки биха проявили интерес към финансиране на такива проекти. Освен това не би имало нужда от такова голямо увеличение на капитала на ББР, тъй като и понастоящем тя има много добра капиталова адекватност (въпреки натрупаните оперативни загуби) в контекста на банкирането с частични резерви, анализират счетоводителите. По такъв начин при взимане под внимание на достъпните публични данни, наличните индикации са изцяло в посока на класификация като капиталов трансфер, т.е. бюджетен разход, водещ до увеличение на бюджетния дефицит на начислена основа. Нещо повече, дефиницията за финансиране на бюджетното салдо прави уточнението, че придобиването на финансови активи не трябва да е свързано с бюджетни разходи. Следователно увеличението на капитала на ББР трябва да се отчете като бюджетен разход, съответно увеличен бюджетен дефицит, също и при отчитане на касова основа. Фискалният ефект би бил приблизително 2% от БВП. Тъй като увеличението на капитала на ББР все още не е вписано в Търговския регистър, посочените ефекти могат да се избегнат за 2025 г., ако се преразгледа подходът или ако увеличението се отложи до 2026 г. и съответно засегне бюджетните данни за 2026-та, пишат в заключение от ИДЕС. Едно значително разминаване (потенциално в пъти!) между първоначално изчисления бюджетен дефицит на касова основа за 2025 г. и преизчисления от Евростат дефицит на начислена основа може да доведе до срив в доверието на инвеститорите в български държавен дълг. Според тях липсата на надеждни бюджетни данни може да доведе до скок в рисковите премии по българските ДЦК, което заедно с ускореното нарастване на държавния дълг би довело до рязко нарастване на бюджетните разходи за лихви и поставяне на страната в евентуална зависимост от спасителни мерки на Европейската централна банка.

18.11.2025  Увеличението на капитала на ББР с 4 млрд. лева не е вписано в...

18.11.2025  Интеркапитал груп АД (ICG) Интеркапитал груп АД свиква...

18.11.2025  Средната рента на декар на „Адванс Терафонд“ спада за втора...

18.11.2025  Телематик интерактив България АД (TIB) Уведомление за обратно...

18.11.2025  Синергон холдинг АД (SNRG) Уведомление по чл. 114а, ал. 9 от...

18.11.2025  Дебитум инвест АДСИЦ (DBMA) На проведено на 14.11.2025 г. ОСO...

18.11.2025  На основание чл. 41, ал. 3, т. 9 от Част III „Правила за...

18.11.2025  Временно спиране или прекратяване от търговия: Дата и час на...

18.11.2025  Грийнхаус пропъртис АД (GH0A) Считано от 18.11.2025 г. се...

18.11.2025  Емитент: Грийнхаус пропъртис АД (GH0A) На основание чл. 74, ал....

18.11.2025  Временно спиране или прекратяване от търговия: Дата и час на...

18.11.2025  Топлофикация-Плевен АД (TPZB) В БФБ е постъпила информация за...

18.11.2025  Държавата печели от енергетика и военни заводи Държавата...

18.11.2025  Адванс терафонд АДСИЦ (ATER) Адванс Терафонд АДСИЦ публикува...

18.11.2025  Софарма АД (SFA) На 12.11.2025 г. Софарма АД продаде 500...

18.11.2025  Неохим АД (NEOH) Неохим АД уведомява, че на 17.11.2025 г. е...

18.11.2025  Телематик интерактив България АД (TIB) Телематик интерактив...

18.11.2025  Министерство на финансите (BLLD) Във връзка с настъпване на...

18.11.2025  Ерфолг 1 ЕАД (ERFB) Във връзка с настъпване на плащане на част...

18.11.2025  Ерфолг 1 ЕАД (ERFB) Във връзка с настъпване на лихвено плащане...

18.11.2025  Тиз инвест АД (TIZC) Във връзка с настъпване на лихвено плащане...

18.11.2025  ЕК ни отпуска средства за изграждане на зарядни...

18.11.2025  Топлофикация-Плевен АД (TPZB) В БФБ АД е постъпила информация...

18.11.2025  ФеърПлей пропъртис АДСИЦ (FPP) На 14.11.2025 г. ФеърПлей...

18.11.2025  И Ел Джи АД (ELGA) И Ел Джи АД публикува информация за избор на...

18.11.2025  Paypal Holdings Inc. ISIN: US70450Y1038 Борсов код: 2PP Вид...

18.11.2025  Инфлацията леко се забавя до 5.3% през октомври След като от...

18.11.2025  Шуменските "Фикосота" и "Фикосота фууд": Автоматизация плюс...

18.11.2025  Бившият изпълнителен директор на НАП Румен Спецов официално е...

17.11.2025  Елана финансов холдинг АД (EFHB) В БФБ е постъпила информация...

17.11.2025  Ерфолг 1 ЕАД (ERFA) Във връзка с настъпване на лихвено плащане...

17.11.2025  Еврохолд България АД (EUBB) Във връзка с настъпване на лихвено...

17.11.2025  Фючър кепитъл холдинг АД (VEGB) Във връзка с настъпване на...

17.11.2025  Старком холдинг АД (S28H) Считано от 17.11.2025 г. се...

17.11.2025  Временно спиране или прекратяване от търговия: Дата и час на...

17.11.2025  Старком холдинг АД (S28H) На основание чл. 74, ал. 2 във връзка...

17.11.2025  Ахилея ЕАД (AHIB) В БФБ АД е постъпил доклад по чл. 100ж, ал....

17.11.2025  СИИ имоти АДСИЦ (5CGA) В БФБ АД е постъпил доклад по чл. 100ж,...

17.11.2025  Техноимпортекспорт АД (TIEB) В БФБ АД е постъпил доклад по чл....

17.11.2025  Опортюнити България инвестмънт АД (OPBA) В БФБ АД е постъпил...

17.11.2025  Финанс асистанс мениджмънт АДСИЦ (FAMB) В БФБ АД е постъпил...

17.11.2025  Сила холдинг АД (HSIB) В БФБ АД е постъпил доклад по чл. 100ж,...

17.11.2025  ТБ Ти Би Ай банк ЕАД (TBID) Ти Би Ай банк ЕАД уведомява...

17.11.2025  Фонд за недвижими имоти България АДСИЦ (BREF) Уведомление...

17.11.2025  Асенова крепост АД (ASKB) В БФБ АД е постъпил доклад по чл....

17.11.2025  А.М.К. комерс АД (AMKB) В БФБ АД е постъпил доклад по чл. 100ж,...

17.11.2025  Винпром Хасково АД (VPHB) В БФБ АД е постъпил доклад по чл....

17.11.2025  Български фонд за дялово инвестиране АД (BEFB) В БФБ АД е...

17.11.2025  Синергия инвест холдинг АД (SIHB) В БФБ АД е постъпил доклад по...

17.11.2025  Български фонд за вземания АДСИЦ (BRFA) В БФБ АД е постъпил...